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第一上海丨中软国际(354,买入):净利润增速超预期,新兴业务势

编辑:凯恩/2018-11-14 20:47

  上半年收入超预期,兑现业绩承诺

  大客户基础继续支撑,TPG业务继续稳健增长

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  目标价: 8.59 港元 (+53.9%)

  行业: TMT

  “云集”成功落地,云上软件园凤凰彩票(fh643.com)持续推进

凤凰娱乐(fh643.com)

  上半年公司云服务、大数据和解放号等新业务合计收入达到约7.4亿元,同比增长超95%,占比已达15%,较去年同期的10%高出5个百分点。相比传统业务,毛利率较高的新兴业务占比的上升,成为公司整体改善毛利率的重要原因。上半年公司的毛利率为28.9%,较去年同期的27.6%上升1.3%。

  新业务大幅增长,带动整体毛利改善

  

  市值: 24.30 亿股

  2018年上半财年,公司TPG收入为40亿元,同比增长14.7%,主要为公司大客户所推动。公司继续深耕大客户合作领域。重点突破包括公司与中国平安签署战略合作协议;被华凤凰娱乐(fh643.com)为授予“华为云最佳合作伙伴”;成为恒生银行最大的外包服务商。前十大客户上半年的服务性收入占公司总服务性收入的72.2%。

  提升目标价至8.59港元,买入评级

  2018年上半财年,公司录得收入为48亿元,同比增长16.1%。毛利录得13.9亿元,同比上升21.6%。归属股东净利润录得3.6亿,同比增长46%。净利润率为7.4%,较2017年上半年的5.8%上升160bps。每股净利润为14.9分,同比上升45%。

  股价: 5.58 港元

  主要数据